中信证券:苹果首款5G手机落地 关注光学和无线化趋势

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原标题:电子|聚焦苹果发布会:首款5G手机落地,关注光学和无线化趋势

来源:中信证券研究

丨徐涛 胡叶倩雯 苗丰 梁楠

北京时间2020年10月14日凌晨1点,苹果举行2020年度第二场秋季发布会,发布新款iPhone 12系列,分为iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max四个版本,起售价分别为5,499/6,299/8,499/9,299元。此外,苹果还发布了采用S5处理器的HomePod Mini。建议关注行业平台型公司和细分创新点龙头公司。

iPhone:苹果首款5G手机,5G+光学+结构+无线化为核心关注点。

2020年10月14日,苹果发布5G手机iPhone 12系列,分别为5.4英寸iPhone 12 mini,6.1英寸iPhone12和iPhone 12 Pro,6.7英寸iPhone 12 Pro Max,国行版起售价分别为:5,499/6,299/8,499/9,299元。主要创新点如下:

1)A14处理器+5G技术:iPhone 12系列将搭载全新A14处理器(5nm制程),预计外挂高通5G调制解调器,支持Sub-6 5G和毫米波5G技术;

2)光学:RGB镜头首次采用7P镜片以及传感器位移技术,同时高阶款光学变焦进化至5倍。同时首次在iPhone12Pro系列中新增ToF镜头,提升AR应用功能。

3)外观:采用超瓷晶玻璃屏幕+平整金属边框+玻璃盖板设计,超瓷晶技术进一步优化性能,耐刮擦、耐摔性更佳,边框风格由圆润转为硬朗,减少金属部分对信号影响并降低机身厚度;

4)无线充电及快充:全系支持20W的PD快充,全新MagSafe 15W磁吸方案无线充电技术功率较上一代7.5W提升一倍,通过磁铁吸引力使得手机可以准确定位配对。

iPhone首次取消附赠电源适配器和有线耳机,进一步完善无线智能产品生态建设。

1)充电方式而言,苹果手机自iPhone8开始保留有线充电的同时标配无线充电功能,但是由于发射端进展相对缓慢,近年来无线充电应用相对有限。随着今年新机取消附赠电源适配器充电头,并且发布MagSafe无线充电功能,我们认为将进一步加速手机无线充电应用的实质渗透。建议关注信维通信、立讯精密、领益智造等公司。

2)音频传输而言,苹果手机自iPhone7开始取消3.5mm耳机孔,在2017-2020年期间迭代三款无线蓝牙耳机,并且2020年新机进一步取消附赠EarPods有线耳。我们认为,一方面苹果将加速无线耳机对有线耳机的替代,提升AirPods出货量水平;另一方面苹果进一步推进无线化战略,完善以智能手机为核心的智能手表、智能耳机等产品生态。建议关注歌尔股份、立讯精密等公司。

音频设备:新发布低价精简版HomePod——HomePod Mini,搭载S5芯片,支持立体声。

HomePod Mini采用S5处理器,集成双扬声器,同时通过计算音频可以在播放时同步分析音频特征,从而可以应用调音模型来优化响度。此外多个音箱同时工作时,其音频可以完美同步,若在房间里放置两个音箱则可以自动形成立体声。除了音频播放功能,集成Siri的智能音箱可以识别不同家庭成员的声音,未来定位家庭核心信息平台与控制终端。

风险因素:

智能硬件下游需求不及预期;创新不及预期;中美关系影响产业链供应等。

投资建议:

苹果引领智能手机创新,技术创新升级、价格策略调整、存量用户换机需求等有利因素推动销量增长。我们建议关注行业平台型公司及细分创新点龙头公司,包括歌尔股份、立讯精密、领益智造、信维通信、瑞声科技、工业富联、鹏鼎控股、欧菲光、蓝思科技、水晶光电等。

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